Un facteur du bureau de La Poste de Montherme (Ardennes) charge le courrier dans son vehicule avant de debuter sa tournee individuelle. / Anthony MICALLEF/HAYTHAM-REA / Anthony MICALLEF/HAYTHAM-REA

C’est un des dossiers sensibles qui occupaient pleinement depuis près d’un an la place de Paris : tenter d’assurer un avenir à La Poste, menacée par la disparition du courrier, en créant un pôle financier public autour de l’opérateur postal. Le chantier, qui va consister à apporter CNP Assurances, le numéro un de l’assurance de personnes en France, à La Banque Postale, est désormais engagé.

Selon une source interne à Bercy, le ministre de l’économie, Bruno Le Maire, rencontrera en effet jeudi 30 août au matin, le directeur général de la Caisse des dépôts (CDC), Eric Lombard, et le président-directeur général du Groupe La Poste, Philippe Wahl, puis détaillera publiquement dans la foulée le détail de ce projet structurant pour le secteur financier français et pour La Poste.

L’opération, complexe, sera menée en plusieurs étapes. Le gouvernement déposera d’abord un amendement au projet de loi plan d’action pour la croissance et la transformation des entreprises (Pacte), prochainement examiné par le Parlement, afin de permettre à la CDC de devenir majoritaire au capital de La Poste. La Caisse détenait jusqu’à présent 26 % du groupe postal, au côté de l’Etat. Celui-ci va donc se désengager largement de La Poste, mais conservera, selon une source proche du dossier, une minorité de blocage (c’est-à-dire au moins 34 %).

Echange d’actifs

Dans un deuxième temps, la Caisse des dépôts, actionnaire de la CNP à hauteur de 41 %, devrait apporter cette participation à La Banque Postale. En contrepartie, la CDC monterait au capital de La Poste, et en prendrait le contrôle. Cette opération n’aura lieu toutefois qu’à la fin de 2019. D’une part, parce que le pacte d’actionnaires de CNP Assurances court jusqu’à la fin de décembre 2019. D’autre part, parce que cet échange d’actifs est suspendu à une décision capitale de l’Autorité des marchés financiers.

Les pouvoirs publics veulent en effet éviter le déclenchement d’une OPA du groupe postal sur la CNP, groupe coté et comptant à son capital le groupe bancaire BPCE. Le coût d’une telle opération dépasserait en effet 6 milliards d’euros. Aussi La Poste et la CDC vont-elles déposer, une fois la loi Pacte votée, une demande de dérogation auprès de l’Autorité des marchés financiers en arguant que le rapprochement entre CNP et La Banque Postale peut être considéré comme un reclassement de participations au sein de la Caisse des dépôts.

Ce schéma est le fruit de longs mois de négociations entre La Poste, convaincue de la nécessité de créer un bancassureur intégré en prenant le contrôle de CNP Assurances, la Caisse des dépôts et Bercy. Par le passé, La Poste avait déjà défendu par deux fois, en 2014 et en 2016, le projet de monter au capital de CNP. Mais l’initiative s’était heurtée au refus sans appel de la Caisse des dépôts.

« Bancassurance »

Le changement de patron à la tête de l’institution publique a levé ce verrou. Depuis l’arrivée d’Eric Lombard à l’hôtel de Pomereu, les négociations vont bon train. Avec l’aval de l’exécutif, inquiet de l’avenir du groupe postal. Bruno Le Maire, dans la feuille de route envoyée à M. Lombard dans la foulée de sa nomination, en décembre 2017, lui demandait ainsi d’examiner « les options possibles pour réorganiser et renforcer les synergies des activités de banque et d’assurance de la CDC et de La Poste ».

Pourquoi La Poste tient-elle tant à cette opération, alors qu’elle distribue aujourd’hui les produits de la CNP et figure à son capital, à hauteur de 20,5 % ? « D’où viendra demain la rentabilité minimale de La Banque postale qui lui permettra de maintenir un réseau physique de bureaux de poste ? D’abord de la vente de produits d’assurance, c’est la clé », explique une source au sein de La Poste.

« Quid des missions d’intérêt général ? »

Faire de la bancassurance par le biais d’un partenariat « ne donne pas autant de latitude. Demain, il faudra que l’offre que nous proposons à nos clients évolue tous les mois, or c’est impossible à piloter dans le cadre d’un simple partenariat », poursuit-elle. Ce pôle financier public disposera des bureaux de poste sur le territoire, en particulier dans des zones rurales, peu prisées des assureurs et des banques privés.

A Bercy, le projet n’a pas toujours fait l’unanimité. « Beaucoup de questions se sont posées : quid des missions d’intérêt général de La poste ? Est-ce qu’elles devaient perdurer une fois que la CDC devenait l’actionnaire de contrôle ? Quid du pouvoir de l’Etat sur la nomination des manageurs ? », reconnaît une source à la CDC.

« Dans la sphère de l’Agence des participations de l’Etat (APE), l’idée de perdre du pouvoir sur La Poste au profit de la CDC, avec qui les relations ne sont pas toujours excellentes, n’a pas fait plaisir », assure un proche du dossier. Selon un bon connaisseur du dossier, l’Etat conservera le pouvoir de nommer le patron de La Poste, par décret.